화장품.

6~7월 수출이 YoY +40% 내외로 재가속하며 미국·유럽이 성장의 70%를 견인하는 서구권 주도 구조가 고착화됨.

6~7월 수출이 YoY +40% 내외로 재가속하며 미국·유럽이 성장의 70%를 견인하는 서구권 주도 구조가 고착화됨. 유럽 비중이 25~27%로 미국을 앞서며 최대 권역으로 부상했고 영국·네덜란드가 세 자릿수 성장을 지속함. 아마존 프라임데이 조기화 효과로 2분기 실적이 역대급을 기록, 에이피알 매출 YoY +134%·OPM 24.8%, 코스맥스·한국콜마 국내법인 두 자릿수 OPM이 확인됨. 미국 오프라인(얼타·세포라·타깃·월마트·코스트코) 침투가 본격화되며 TAM이 아마존 대비 4배 확대되는 구조적 성장 초입으로 평가됨. 다만 색조·립은 역성장을 지속하며 기초·선케어와의 카테고리 양극화가 심화되고, 8월 미국·캐나다 수출 이상 급증은 관세 대응 전진물량 가능성이 모니터링 포인트로 부각됨.

4월 화장품 수출이 사상 최초로 월 10억 달러를 돌파하며 유럽 수출이 YoY +87%로 미국을 추월, 최대 수출 지역이 유럽으로 교체됨.

4월 화장품 수출이 사상 최초로 월 10억 달러를 돌파하며 유럽 수출이 YoY +87%로 미국을 추월, 최대 수출 지역이 유럽으로 교체됨. 영국·네덜란드·폴란드가 각각 세 자릿수 성장을 시현하며 실리콘투 폴란드 물류기지가 유럽 확산의 발판이 됨. 1분기 실적은 어닝 서프라이즈 행진으로, 에이피알 매출 YoY +123%·OPM 25.7%, 코스메카코리아 매출 +56%, 코스맥스엔비티 흑자전환이 확인됨. 미국-이란 전쟁발 원료·용기 원가 상승 우려가 있었으나 중동 비중 3.5%로 영향이 제한적이었고 소비재 가격 전가가 용이함. 헤어케어·선케어·이너뷰티 등 카테고리 확장이 진행되며 성장 저변이 넓어짐.

4분기 실적 시즌에서 메이저 브랜드사 호실적이 연속 확인되며 K-뷰티 최대 수출 지역이 미국에서 유럽으로 이동하는 다이내믹스가 본격화됨.

4분기 실적 시즌에서 메이저 브랜드사 호실적이 연속 확인되며 K-뷰티 최대 수출 지역이 미국에서 유럽으로 이동하는 다이내믹스가 본격화됨. 아모레퍼시픽은 코스알엑스 턴어라운드로 컨센을 상회했고, LG생활건강도 화장품 부문이 4개 분기 만에 흑자전환하며 바닥을 통과함. 에이피알은 4Q 매출 YoY +124%·OPM 23.8%로 미국·일본·영국 동시 확장을 입증함. 1월 수출은 YoY +33% 급증하며 중국 단독 수출도 플러스 전환했으나, 색조·립은 역성장을 지속하며 기초·선케어와 카테고리 양극화가 심화됨. ODM 톱2(코스맥스·한국콜마) 국내 사업이 계절성으로 회복되며 점유율 우려가 해소됨.

미국이 K-뷰티 최대 수출국 지위를 공고히 하고 유럽이 폴란드·독일·영국 중심으로 폭발 성장하며 탈중국 다변화가 구조적으로 정착함.

미국이 K-뷰티 최대 수출국 지위를 공고히 하고 유럽이 폴란드·독일·영국 중심으로 폭발 성장하며 탈중국 다변화가 구조적으로 정착함. APEC 정상회담 계기 상호관세가 25%에서 15%로 합의되며 관세 우려가 완화됐고, 10~11월 조업일 착시를 제외한 실질 수출은 견조함. 3분기 실적은 관세·구조조정 비용으로 일부 컨센을 하회했으나 매출은 대체로 양호했고, 에이피알·코스메카코리아는 어닝 서프라이즈를 시현함. 실적 대비 주가 소외가 심화되며 KB·유진 등 신규 커버리지가 개시되고 밸류에이션 저평가 매력이 부각됨. 12월 수출은 비수기·높은 베이스에도 YoY +21% 서프라이즈로 2026년 강한 모멘텀을 예고함.

2분기 실적 시즌에서 레거시 대형사 간 차별화가 극명하게 드러남.

2분기 실적 시즌에서 레거시 대형사 간 차별화가 극명하게 드러남. 아모레퍼시픽은 해외 OP 급증과 중화권 흑자전환으로 턴어라운드를 이어간 반면, LG생활건강은 화장품 부문 적자전환으로 어닝쇼크를 기록함. 에이피알은 매출 YoY +110%, OPM 25.8%의 어닝 서프라이즈로 미국이 전사 기여 1위로 등극했고, 미국 오프라인(얼타뷰티 1,400개 전점) 초도 진입이 개시됨. ODM 낙수효과가 본격화되며 코스메카코리아·씨앤씨인터내셔널 등 중소형 ODM이 기대치를 상회함. 8월 미국 상호관세 15% 발효에도 인디 브랜드 선적 물량은 견조했고, 탈중국·서구 다변화 구조가 데이터로 재확인됨.

K-뷰티 수출이 미국·유럽·일본 중심으로 사상 최대치를 경신하며 업종 전반이 호황 국면에 진입함.

K-뷰티 수출이 미국·유럽·일본 중심으로 사상 최대치를 경신하며 업종 전반이 호황 국면에 진입함. 특히 유럽향 수출이 YoY +60% 이상 폭증하며 폴란드·영국·프랑스가 신규 거점으로 부상했고, 실리콘투 유럽 매출 약 200%, 에이피알 B2B 매출 약 1,000% 급증이 이를 방증함. 신세대 인디 브랜드(에이피알·달바글로벌)가 온라인 마케팅 역량을 유럽·중동으로 원소스멀티유즈하며 레거시 브랜드 대비 압도적 성장을 시현함. 코스맥스·한국콜마 등 ODM은 캐파 30~50% 증설을 조기 완료하며 대량 오더 대응력을 확보함. 반면 중국 본토 수출은 역성장을 지속했고 면세 채널 약세로 대형 레거시 브랜드는 상대적 부진에 놓임.