제약.

코스닥 급락 이후 알테오젠 등 대형주 중심으로 반등 분위기가 형성되나 고금리 저항으로 상승세가 제한됨.

코스닥 급락 이후 알테오젠 등 대형주 중심으로 반등 분위기가 형성되나 고금리 저항으로 상승세가 제한됨. 한미약품 HM17321(UCN2)의 로슈(제넨텍)향 최대 $2.3bn 기술이전, SK바이오팜 오파칼림 $795mn 도입, 알테오젠 노바티스 $3.2bn 옵션·라이선스로 딜 모멘텀이 지속됨. 알테오젠은 키트루다SC 첫 판매 마일스톤을 수령하며 반복적 로열티 모델로 진화함. 삼성바이오로직스 3조원 유상증자와 폴리펩타이드 인수로 펩타이드 CDMO 확장이 본격화됨. 코스닥 승강제 일정이 내년 초로 연기되나 국민성장펀드 자금 유입 기대는 유지됨. 무릎 골관절염·황반변성·자가면역 등 신규 테마와 4Q 학회(ESMO·ASH) 대비가 진행됨.

IT·반도체 주도 장세에 밀려 제약/바이오가 전 업종 YTD 최하위로 소외되며 펀더멘털-주가 괴리가 확대됨.

IT·반도체 주도 장세에 밀려 제약/바이오가 전 업종 YTD 최하위로 소외되며 펀더멘털-주가 괴리가 확대됨. 상반기 기술이전이 알테오젠에 편중되고 코오롱티슈진 TG-C 미국 3상 실패, 에이비엘바이오 담도암 2/3상 OS 미달 등 악재가 겹침. 그러나 6월 한미약품 릴리향 소네페글루타이드 $1.26bn, 오스코텍 Agios $665mn 기술이전과 디앤디파마텍 DD01 MASH 2상 성공으로 호재가 누적됨. ASCO에서 레볼루션 메디신 pan-RAS 데이터로 KRAS 정복이 부각되고 리가켐 국민성장펀드 5,000억 직접투자가 정책 수혜 실사례로 등장함. 하반기 학회·기술이전·코스닥 승강제 수급 기대로 4Q 반등 대비 국면이 형성됨.

JP모건 2026 컨퍼런스에서 대규모 M&A 부재로 국내 코스닥 제약지수가 부진하며 이벤트 소멸에 따른 셀온이 발생함.

JP모건 2026 컨퍼런스에서 대규모 M&A 부재로 국내 코스닥 제약지수가 부진하며 이벤트 소멸에 따른 셀온이 발생함. 알테오젠의 키트루다SC 로열티율 2% 인지와 에이비엘바이오 사노피 ABL301 우선순위 조정으로 1월 섹터 충격이 나타남. 다만 코스닥 부양 정책·국민성장펀드 바이오 배정으로 수급 기대가 형성되며, 알테오젠 할로자임 특허 무효 심결과 한올 IMVT-1402 RA 2b상 초기 성공이 반등 트리거로 부상함. 중국 바이오텍의 라이선싱아웃 급증(글로벌의 60%)이 국내 리스크이자 규제 반사수혜 기대로 양면 작용함. FDA 단일 피봇 임상 전환 등 규제 완화도 우호 요인으로 작용함.

특허절벽과 IRA 약가인하 대응을 위한 빅파마 M&A·라이선스 딜 성수기가 도래하며 4분기 대형 거래가 집중됨.

특허절벽과 IRA 약가인하 대응을 위한 빅파마 M&A·라이선스 딜 성수기가 도래하며 4분기 대형 거래가 집중됨. 노바티스-어비디티 $12bn, 화이자-멧세라 $10bn, 노보-아케로 $5.2bn 등 대형 M&A가 연쇄 체결됨. 2025년 K-BIO 기술수출 금액이 코로나 시기 최고치(2021년)를 돌파하며 사상 최대를 기록함. 에이비엘바이오의 릴리향 Grabody-B $2.6bn 기술이전과 한미약품 MASH·비만 후기 모멘텀이 부각됨. 트럼프-빅파마 약가·관세 합의(15% 상한)로 정책 오버행이 상당 부분 해소됨. 2026년 전망 리포트들이 ADC·비만·RNA·자가면역을 핵심 테마로 제시함.

코스피 의약품 회복과 코스닥 바이오텍 강세가 이어지며 기술수출 성과가 섹터를 견인함.

코스피 의약품 회복과 코스닥 바이오텍 강세가 이어지며 기술수출 성과가 섹터를 견인함. 화이자의 디앤디파마텍 파트너 Metsera 최대 $7.3bn 인수와 삼성바이오로직스 1.8조원 수주가 부각됨. 의약품 관세 1~1.5년 유예와 정책 불확실성 완화로 코스피 제약주 반등 기대가 형성됨. 비만치료제는 경구제·장기지속형·근육보존제로 경쟁 축이 세분화되며 국내 미립구·펩타이드 플랫폼사가 주목받음. MASH·자가면역·RNA·BBB셔틀 등 다중 메가트렌드가 동시 전개되며 학회 R&D 이벤트가 집중됨.

트럼프 MFN 약가 행정명령(5/12)과 IRA 약가협상 다단계 적용으로 정책 리스크가 정점에 달하며 섹터 조정이 발생함.

트럼프 MFN 약가 행정명령(5/12)과 IRA 약가협상 다단계 적용으로 정책 리스크가 정점에 달하며 섹터 조정이 발생함. 그러나 에이비엘바이오-GSK BBB셔틀 £2.14bn 기술수출, 릴리 올포글리프론 임상3상 성공, 삼성바이오로직스 1Q 어닝 서프라이즈로 K-BIO 모멘텀이 강화됨. 2025년 5월 기준 국내 기술이전 누적 마일스톤이 이미 2024년 연간치를 초과함. ASCO·ADA 학회에서 ADC·PD-(L)1×VEGF 이중항체·비만 삼중작용제 데이터가 집중되며 이벤트 장세가 이어짐. 미용 에스테틱은 인바운드 수요와 미국 진출로 차별적 강세를 보임.

트럼프 2기 출범과 JP모건 헬스케어 컨퍼런스로 M&A 재개·중국 바이오텍 부상·약가인하 정책이 섹터 화두로 부상함.

트럼프 2기 출범과 JP모건 헬스케어 컨퍼런스로 M&A 재개·중국 바이오텍 부상·약가인하 정책이 섹터 화두로 부상함. J&J의 Intra-Cellular $14.6B 인수로 대형 M&A가 23년 이후 처음 재개되며 센티멘트 개선됨. 국내는 ADC·이중항체·비만·BBB셔틀 기술이전 기대가 커지며 삼성바이오로직스 대규모 수주와 SK바이오팜 흑자전환이 실적을 견인함. 다만 트럼프 25% 의약품 관세 우려로 1월말 섹터 전체 급락이 나타남. 3월 학회(ELCC·AACR) 임상 모멘텀과 유한양행 레이저티닙 MARIPOSA OS 데이터 기대가 이벤트 드리븐 장세를 형성함.