유통 · 주간 평균 센티먼트 (79주)
0.41▲ 0.41 vs baseline· 첫 시점 대비 +41.3%
Timeline · Weekly
79개 시점.
주간 산업 흐름 — 주차별 평균 센티먼트와 핵심 내러티브.2026-W27 (06-29 ~ 07-05)
bullish
avg 0.41 · n=3
한 주 톤
- 강세 우위 혼조, Δsentiment +0.463로 baseline 대폭 상회, phase는 early_recovery 다수임
핵심 동력
- 2026년 5월 유통 전체 +9.0%(오프라인 +9.3%, 온라인 +8.8%)로 연중 최고 성장이나 자산소득發 착시 논란 병존함
- 백화점 +24.5%·명품 +37.3% vs 대형마트 -5.1%·SSM -8.0%로 자산효과 채널만 성장하는 양극화 뚜렷함
- 방한 중국인 1~5월 +25% 256만명(방일 -56.2%), 외국인 백화점 매출 비중 2~3%→5~8%로 구조적 상승함
- 편의점 4월 +3.3%→5월 +5.9% 반등, 홈플러스 37개 추가 폐점(잔존 67개)으로 상위사업자 반사수혜 발생함
종목 시각
- 신세계·롯데쇼핑·현대백화점 백화점 3사 각 2건 BUY 누적, 삼성 TP 신세계 97만원(2Q OP +105.9%)·현대 25만원 커버리지 개시함
- 호텔신라·GS리테일·BGF리테일도 2건 BUY, 인천공항 면세 DF1/DF2 철수로 호텔신라 손익 반등 기대됨
- 한국 소매 P/B 0.47(KOSPI 대비 74.7% 할인)로 일본 백화점 리레이팅(PER 20배대) 대비 저평가 여지 부각됨
- 롯데하이마트는 1건 SELL/주의 의견으로 소외됨
리스크 / 모니터링
- 부동산·증시 둔화 시 자산효과 소멸로 소비 동력 급감 우려됨
- 필수소비 구매력 약화(대형마트 식품 -8.1%)·온라인 +8.8% 둔화 지속 관찰 필요함
- 소비자심리 106.1, 원/달러 1,490.1원, 2Q 실적 발표 및 인바운드 추이 점검 예정임
2026-W26 (06-22 ~ 06-28)
bullish
avg 0.66 · n=2
한 주 톤
- 강세 톤, Δsentiment +0.71로 baseline 크게 상회, phase는 expansion 만장일치임.
핵심 동력
- 방한 외국인 인바운드가 백화점 매출 직접 견인: 신세계 본점 +141%·전체 +90%, 롯데 +92%, 현대 4월 +40%임.
- 1Q26 영업이익 컨센 상회: 신세계 +17.6%, 롯데 OP +70.6% YoY, 면세 적자→흑자(신세계 +129억·현대 +53억)로 손익 변동성 축소됨.
- 정책 트리거 동반: IEEPA 관세 무효 판결로 지누스 60~90일 내 환급 가시화, 홈플러스 37개점 중단에 롯데마트 수혜 발생함.
- K-뷰티 채널 확산: 외국인 약국 지출 2023년 1월 17억원→2026년 5월 325억원(+1,870%), 의료미용 예약 MAU 최대 50만명 육박함.
종목 시각
- 백화점 3사 모두 BUY 누적: 신세계 TP 85만원(상승 18.1%, 2026E OP +65.5%), 롯데 신규 TP 22.5만원(상승 27.0%), 현대 TP 20만원임.
- 의료기기 Top pick 파마리서치 BUY TP 40만원(2026E OPM 40.8%), 화장품 Top pick 에이피알 TP 51만원(매출 +88.8%)으로 BUY 시각임.
- 차선호 실리콘투 + ODM 3사(한국콜마·코스맥스·코스메카) 해외 법인 턴어라운드 모멘텀 주목됨.
리스크 / 모니터링
- 커버 증권사 2곳·confidence 0.209로 표본 얇아 컨센서스 확정 전 단계임.
- 현대백화점 상승여력 2.0%로 밸류 부담 존재, 환율·인바운드 둔화 시 멀티플 re-rating 되돌림 우려됨.
- 파마리서치 TP 50만→40만원 하향 등 개별 눈높이 조정 흐름 모니터링 필요함.
2026-W25 (06-15 ~ 06-21)
bullish
avg 0.71 · n=2
한 주 톤
- 강세 우위 혼조임. Δsentiment +0.76(baseline 대비)로 강하나 리포트 2건·confidence 0.19로 표본 빈약, phase는 expansion 우세임.
핵심 동력
- 26년 4월 누적 방한 외국인 677만명(yoy +21%), 월 200만명 돌파로 역대 최고 경신함.
- 백화점 외국인 매출 1분기 +90%, 4월 기존점 +21.7%로 일본 23-24년 re-rating(주가 +400~500%) 경로 재현 기대됨.
- 국내 BEV 월 3.1만대(+122% YoY), 침투율 12.9%→22.6% 급등하며 별개 테마로 혼재됨.
- ZEV Mandate 2026년 목표 24%·휘발유 Credit 폐지로 정책 트리거 본격 발효됨.
종목 시각
- 신세계(004170) Top pick, BUY·TP 100만원(P/E 18배), 2Q 영업이익 +114% 전망됨.
- 롯데쇼핑(023530) BUY·TP 26만원(+30% 상향), 현대백화점 TP 25만원(+72%)으로 백화점 3사 동반 BUY 시각임.
- LG에너지솔루션(373220)·SK이노베이션(096770)은 EV 회복 수혜로 각 BUY 의견 제시됨.
리스크 / 모니터링
- 리포트 2건뿐이라 컨센서스 신뢰도 낮아 추세 단정은 경계 필요함.
- 외국인 유입·환율 변동, 2분기 백화점 실적 확인이 핵심 변수로 남음.
2026-W24 (06-08 ~ 06-14)
bullish
avg 0.76 · n=2
한 주 톤
- 강세, Δsentiment +0.81로 baseline 대폭 상회, phase는 expansion 우위(2사 중 1곳 early_recovery)이나 n_brokers 2곳·confidence 0.199로 보수적 해석 필요함.
핵심 동력
- 백화점 3사 1Q26 외국인 매출 +90% 안팎 급증(신세계 본점 +141%, 롯데 +92%)으로 인바운드가 구조적 성장 동력으로 부각됨.
- 통화(원화 약세)·정책(무비자)·외교(중일 갈등 반사) 3중 호재로 26년 방한 외국인 2,000만 명 돌파 전망됨.
- 한국 백화점 밸류에이션이 일본 대비 절반 수준(일본 외국인 비중 19년 6%→24년 11%)에 머물러 리레이팅 여력 명확함.
- Meritz Retail Index 26년 20주차 +19.5%로 두 자릿수 성장 모멘텀 지속됨.
종목 시각
- 신세계(004170): 2개 증권사 모두 BUY, TP 77~83만원대. 1Q26 OP +49.5% 컨센 17.6% 상회, 면세 흑자전환·명품 비중 최고로 최선호주 지위 유지함.
- 롯데쇼핑(023530): 2건 BUY 누적, TP 21~22.5만원. 1Q26 OP +70.6%(백화점이 73% 기여)로 서프라이즈, 홈플러스 반사수혜 더해짐.
- 현대백화점(069960): BUY 시각, TP 90만원으로 연속 상향. 지누스 불확실성으로 소외됐으나 밸류 매력 높다는 평가임.
리스크 / 모니터링
- n_brokers 2곳·confidence 0.199로 컨센서스 폭 제한적, 추가 증권사 커버리지 확인 필요함.
- 4월 여행수지 적자 재전환 사례처럼 인바운드 흐름의 월별 변동성 모니터링 요함.
- 한국투자 발췌본 TP 표기 불일치 등 수치 정합성 확인 필요함.
2026-W23 (06-01 ~ 06-07)
bullish
avg 0.70 · n=1
한 주 톤
- 강세, Δsentiment +0.75, phase는 expansion이나 1개 증권사 단독 리포트로 신뢰도 낮음
핵심 동력
- 백화점 외국인 매출 비중 25년 1Q 4%→26년 4월 8%, 하반기 10%+ 상회 전망
- 1Q26 롯데쇼핑 백화점 외국인 매출 +92% YoY, 신세계 +90% YoY로 인바운드 가속
- 한일령에 따른 중국인 한국 유입·위안화 강세로 객단가 +30% YoY 추정, 일본 23년 리레이팅 초입과 유사
종목 시각
- 롯데쇼핑(023530): 유통 최선호주, 단독 BUY·TP 280,000원(상승여력 85%), 26E 영업이익 877십억 +60% YoY 전망
- 미스토홀딩스(081660): 의류 최선호주, TP 68,000원, PER 6.8배, 중화권 유통 확장 동력
- 신세계·BGF리테일·GS리테일 등 BUY 시각이나 단일 리포트라 컨센서스 확정 어려움
리스크 / 모니터링
- 외국인 매출 비중 확대 속도 둔화 시 리레이팅 논리 약화 우려
- 홈플러스 22개 폐점 등 대형마트 구조조정, 4월 점당매출 -1.6% YoY 변곡점 주시 필요함
- n_brokers 1·confidence 0.059로 추가 증권사 확인 전까지 보수적 해석 권고
2026-W22 (05-25 ~ 05-31)
bullish
avg 0.35 · n=3
한 주 톤
- 강세 우위 혼조, Δsentiment +0.4로 baseline 크게 상회, phase는 초기 회복(early_recovery) 우세임.
핵심 동력
- 소비심리 위축에도 카드 승인액 전년 대비 +9.9% 증가, 자산효과로 상위 소비 호황 지속됨.
- 2026 외국인 인바운드 2,163만명(+12.3%) 전망, 국내소비 +30조원으로 백화점·면세 채널 이동 가속함.
- 호텔신라 DF1·신세계 DF2 공항 면세점 영업 종료로 적자 사업장 철수, 수익성 반등 트리거됨.
- 홈플러스 점포 140개(2020)→67개(2026.5월) 급감, 이마트·롯데마트 반사 수혜 본격화됨.
종목 시각
- 신세계·롯데쇼핑 각각 2건 BUY 누적, 신세계 TP 660,000원·2026E 영업이익 +53% 턴어라운드 부각됨.
- 삼양식품 K-푸드 해외 모멘텀으로 TP 1,750,000원 제시, 라면 수출 누적 +35%로 고성장 지속 전망임.
- 현대백화점·호텔신라·BGF리테일·이마트 각 1건 BUY로 백화점·면세 중심 추천됨.
리스크 / 모니터링
- 백화점 호황이 자산소득(부동산) 기반인 만큼 자산시장 조정 시 상위 소비 급랭 가능, 강남4구 매매가 변동률 주시 필요함.
- 4월 백화점 +21.7% vs 할인점 -6.6% K자 양극화 심화, IBK는 중립 의견 유지로 컨센서스 이탈 우려됨.
- 원/달러 1,487원·소비심리지수 99.2 하회로 하방 압력 상존함.
2026-W21 (05-18 ~ 05-24)
bullish
avg 0.60 · n=1
한 주 톤
- 강세 톤, Δsentiment +0.65, phase는 early_recovery로 진입함
핵심 동력
- 1Q26 백화점 기존점 +10%, 4월 +15% 이상으로 가속, Wealth Effect 정점 구간 진입함
- 채널별 구매단가 백화점 +8.2% vs 대형마트 +0.8%·편의점 -0.2%·슈퍼마켓 -1.9%, 가격 결정력 백화점 독점됨
- 홈플러스 회생계획안 7.3 기한 임박, 점포 104개→7월까지 37개 영업중단으로 이마트·롯데마트 반사 수혜 전망
- 2026년 인바운드 2,163만명(+12.3%), 국내 소비 +30조원(소매시장 5.8%)으로 외국인 매출 비중 7%까지 상승함
종목 시각
- 백화점 3사(신세계·롯데쇼핑·현대백화점) 1건 BUY 누적, 커버리지 8개사 하반기 합산 OP 2.4조원(+38% YoY) 전망됨
- 신세계 Top Pick, TP 560,000원(Upside 27.4%), 26F PER 12.5배·OP +51% 가이드됨
- 롯데쇼핑 1Q26 OP 252.9십억원으로 컨센 +21.9% 상회, BUY 시각 형성됨
- 호텔신라·BGF리테일·이마트·코웨이 1건 BUY 누적, GS리테일은 컨센서스 부재 상태임
리스크 / 모니터링
- 매크로 비우호적(기준금리 3.00%, CPI +3.0%, 추경 지연, 중동 전쟁 장기화) 변수 잔존함
- 쿠팡 개인정보 유출 후폭풍(1Q26 커머스 +4%·EBITDA 마진 -4.5%p)이 이커머스 전반 신뢰도에 영향 줄 전망
- n_brokers=1·confidence 0.06으로 단일 하우스 시각, 추가 증권사 컨센 형성 모니터링 필요함
2026-W20 (05-11 ~ 05-17)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W19 (05-04 ~ 05-10)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W18 (04-27 ~ 05-03)
bullish
avg 0.45 · n=1
2026-W17 (04-20 ~ 04-26)
bullish
avg 0.72 · n=2
2026-W16 (04-13 ~ 04-19)
bullish
avg 0.49 · n=7
2026-W15 (04-06 ~ 04-12)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W14 (03-30 ~ 04-05)
bullish
avg 0.80 · n=1
2026-W13 (03-23 ~ 03-29)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W12 (03-16 ~ 03-22)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W11 (03-09 ~ 03-15)
bullish
avg 0.73 · n=3
2026-W10 (03-02 ~ 03-08)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W09 (02-23 ~ 03-01)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W08 (02-16 ~ 02-22)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W07 (02-09 ~ 02-15)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W06 (02-02 ~ 02-08)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W05 (01-26 ~ 02-01)
bullish
avg 0.43 · n=2
2026-W04 (01-19 ~ 01-25)
bullish
avg 0.20 · n=1
2026-W03 (01-12 ~ 01-18)
bullish
avg 0.47 · n=3
2026-W02 (01-05 ~ 01-11)
neutral
avg 0.00 · n=0
2026-W01 (12-29 ~ 01-04)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W52 (12-22 ~ 12-28)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W51 (12-15 ~ 12-21)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W50 (12-08 ~ 12-14)
bullish
avg 0.82 · n=1
2025-W49 (12-01 ~ 12-07)
bullish
avg 0.69 · n=2
2025-W48 (11-24 ~ 11-30)
bullish
avg 0.72 · n=1
2025-W47 (11-17 ~ 11-23)
bullish
avg 0.79 · n=5
2025-W46 (11-10 ~ 11-16)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W45 (11-03 ~ 11-09)
bullish
avg 0.72 · n=2
2025-W44 (10-27 ~ 11-02)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W43 (10-20 ~ 10-26)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W42 (10-13 ~ 10-19)
bullish
avg 0.43 · n=3
2025-W41 (10-06 ~ 10-12)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W40 (09-29 ~ 10-05)
bullish
avg 0.72 · n=1
2025-W39 (09-22 ~ 09-28)
bullish
avg 0.75 · n=1
2025-W38 (09-15 ~ 09-21)
bullish
avg 0.82 · n=2
2025-W37 (09-08 ~ 09-14)
bullish
avg 0.35 · n=1
2025-W36 (09-01 ~ 09-07)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W35 (08-25 ~ 08-31)
bullish
avg 0.78 · n=1
2025-W34 (08-18 ~ 08-24)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W33 (08-11 ~ 08-17)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W32 (08-04 ~ 08-10)
bullish
avg 0.82 · n=1
2025-W31 (07-28 ~ 08-03)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W30 (07-21 ~ 07-27)
bullish
avg 0.78 · n=2
2025-W29 (07-14 ~ 07-20)
neutral
avg 0.00 · n=1
2025-W28 (07-07 ~ 07-13)
bullish
avg 0.72 · n=1
2025-W27 (06-30 ~ 07-06)
bullish
avg 0.25 · n=1
2025-W26 (06-23 ~ 06-29)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W25 (06-16 ~ 06-22)
bullish
avg 0.82 · n=1
2025-W24 (06-09 ~ 06-15)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W23 (06-02 ~ 06-08)
bullish
avg 0.35 · n=1
2025-W22 (05-26 ~ 06-01)
bullish
avg 0.62 · n=1
2025-W21 (05-19 ~ 05-25)
bullish
avg 0.72 · n=2
2025-W20 (05-12 ~ 05-18)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W19 (05-05 ~ 05-11)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W18 (04-28 ~ 05-04)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W17 (04-21 ~ 04-27)
bullish
avg 0.22 · n=3
2025-W16 (04-14 ~ 04-20)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W15 (04-07 ~ 04-13)
neutral
avg -0.10 · n=1
2025-W14 (03-31 ~ 04-06)
bullish
avg 0.20 · n=3
2025-W13 (03-24 ~ 03-30)
bullish
avg 0.75 · n=1
2025-W12 (03-17 ~ 03-23)
bullish
avg 0.65 · n=1
2025-W11 (03-10 ~ 03-16)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W10 (03-03 ~ 03-09)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W09 (02-24 ~ 03-02)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W08 (02-17 ~ 02-23)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W07 (02-10 ~ 02-16)
bullish
avg 0.35 · n=1
2025-W06 (02-03 ~ 02-09)
bearish
avg -0.20 · n=1
2025-W05 (01-27 ~ 02-02)
neutral
avg 0.00 · n=0
2025-W04 (01-20 ~ 01-26)
bearish
avg -0.12 · n=3
2025-W03 (01-13 ~ 01-19)
bullish
avg 0.25 · n=3
2025-W02 (01-06 ~ 01-12)
bearish
avg -0.13 · n=3
2025-W01 (12-30 ~ 01-05)
neutral
avg 0.00 · n=0