엔터업종을 '바텀아웃' 구간으로 판단하며 비중확대 유지가 제시됨. 엔터업종 PER이 과거 20~35배에서 현재 12~22배까지 하락하며 K-POP 펀더멘털 대비 과매도·저평가 공감대가 형성됨. 대장주 하이브 2Q26 실적이 시장의 마지막 챌린지였으며 매출 1.303조원(YoY +85%)·OPM 12.4%로 컨센서스를 상회하며 청신호가 켜짐. 공연 매출이 YoY +195% 급증하고 BTS 신규 월드투어 ARIRANG이 23개국·88회·관객 528만명 규모로 편성되며 CapEx 회수 구간 진입이 확인됨. 하이브를 필두로 소외됐던 코스닥 엔터주 바스켓 매수 기회로 제시됨. 다만 BTS 초과 IP 부재와 2H27 실적 peak-out 우려, 수익배분율 상향에 따른 원가율 상승이 리스크로 남음.
2025-Q2
neutral
지주회사 섹터를 중심으로 본원적 가치와 주주보호 정책 변화에 주목한 투자전략이 제시됨.
지주회사 섹터를 중심으로 본원적 가치와 주주보호 정책 변화에 주목한 투자전략이 제시됨. 2025년 3월 말 기준 지주회사 주가는 종목별 편차가 크게 벌어져 한화·코오롱·풀무원·SNT홀딩스가 강세를 보인 반면 LG·HD현대·티와이홀딩스는 부진함. 2024년 주요 지주회사 배당총액이 전년 대비 약 7% 증가하며 밸류업 프로젝트의 '절반의 성공'을 시현했으나 세제 인센티브 등 제도적 보완은 미완 상태로 남음. 상법 개정안이 4월 재표결에서 부결·폐기됐으나 자본시장법 개정 등 주주보호 대안 입법이 병행 추진되며 NAV 디스카운트 완화 가능성에 무게가 실림. AI·방산·전력 인프라 계열사 보유 지주는 수혜, 석유화학·제지·유통 관련 지주는 실적 부진이 지속되는 차별화 국면임. 한국 주주보호 점수가 16개국 중 12위로 낮아 정책 제고 시 밸류에이션 리레이팅 여지가 상당하다는 분석이 힘을 받음.