HS효성첨단소재

연초 4Q25 실적은 비수기·역래깅·일회성 비용으로 전반 부진했으나, 정유는 정제마진 호조로 컨센서스를 상회함. 중국 수출 VAT 환급 폐지(4/1)와 15차 5개년계획·인도 BIS 철회가 한국 화학의 반사수혜 논거로 부각됨. 그러나 2월 말 이란 사태로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되며 유가가 Dubai 100달러 이상으로 폭등하고 복합정제마진이 역대급 수준으로 치솟음. 납사 급등으로 석유화...

이란 사태가 장기화되며 정제마진이 역사적 최대치를 경신했으나, 6월 미-이란 MOU 체결과 호르무즈 개방 가시화로 유가가 급락 전환함. 정유는 래깅효과·재고이익으로 1Q26 조단위 영업이익을 기록했으나 2분기 들어 역래깅·재고손실 우려가 부각됨. 화학은 납사 급등락에 스프레드가 요동쳤고, NCC 가동률은 대체원료 조달로 점진 회복됨. 미국 FEOC·Section 232·중국산 배제 정책으로 ...

러시아 디젤 수출금지와 중동 설비 타격이 겹치며 정제마진이 역사적 최대치를 다시 경신하고 윤활기유(그룹III) 수출가가 전쟁 전 대비 150% 이상 급등함. SK이노베이션·S-Oil 등 정유사는 2Q26 조단위 사상 최대 실적을 기록했고, 윤활기유·LAB·에폭시 등 중동 설비 공백 수혜 소재가 차별적 강세를 보임. 사우디 OSP가 마이너스로 고착되며 아시아 정유사 원가 우위가 극대화됨. 미국...