SK이노베이션

2026년 연간전망을 통해 '긴 터널에서의 탈출'이 화학 업종의 핵심 서사로 자리 잡은 분기임. 저유가 안정화와 글로벌 구조조정(한·중·일·유럽 합산 1,300~1,640만톤 폐쇄)이 맞물려 2026년 화학제품 합산 스프레드가 전년 대비 +17% 개선될 것이라는 전망이 다수 제시됨. 3분기 실적에서 LG화학·대한유화가 NCC 부문 흑자전환에 성공하며 '턴어라운드 초입' 분위기가 형성됨. 11...

분기 초반은 구조조정·저유가 기반 회복 기대가 이어졌으나 2월 28일 미국-이란 전쟁 발발과 호르무즈 해협 사실상 봉쇄로 국면이 급변한 분기임. 유가가 Dubai 기준 $160대까지 폭등하고 나프타가 급등하며 아시아 NCC 가동률이 45~65%까지 하락함. 중동 에틸렌 설비(글로벌 15%) 타격과 아시아·유럽 감산으로 글로벌 에틸렌 공급 25~31% 차질 우려가 부각됐고, 부타디엔·PVC 등...

호르무즈 봉쇄가 장기화되며 정유 정제마진이 역대급으로 치솟은 반면 화학은 역래깅 우려가 부각된 분기임. 4~5월 급등한 판가에 저가 원료가 투입되며 1Q26 화학업체 실적이 컨센서스를 대폭 상회했으나, 6월 종전 협상·호르무즈 개방 기대로 유가가 급락하며 하반기 역래깅과 재고평가손실 우려가 확산됨. 나프타 의존도 85%의 NCC는 방어수단이 없어 스프레드 약세가 장기화될 전망이나, 금호석유화...