대상

4Q25 실적이 소비둔화·계절적 비수기·일회성 비용의 '삼중고'로 컨센을 하회하며 '실적 한파'로 규정됨. 2025년 음식료 업종지수는 코스피 +75%에 크게 못 미치는 +20%에 그쳐 극심한 언더퍼폼을 기록함. 상상인증권은 내수 부진의 구조화와 소비 파편화를 이유로 업종을 Neutral로 하향함. 다만 코코아·곡물·환율 안정으로 1H26까지 원가 부담 완화가 이어지고, 2026년 각 사가 ...

1Q26 실적이 시장 컨센을 7% 상회하며 '소외주들의 반등'으로 전환됨. 해외 모멘텀이 성장을 견인하고 국내는 저수익 SKU 정리 등 비용 효율화로 수익성이 반등해, 롯데웰푸드 국내 영업이익 +174%·롯데칠성 +135% 등 레거시 업체가 급증함. 작년 4Q 대거 적자전환 후 빠른 회복으로 업종이 바닥을 통과하는 신호로 해석됨. 다만 미국-이란 전쟁발 고유가로 곡물가가 2026년 3월부터 ...

2Q26 실적이 환율·원가 도움 없이 컨센을 상회(합산 영업이익 +17~18%)하며 체질 개선과 해외 성장이 동시에 확인됨. 6~9월 롯데칠성·CJ제일제당·농심·오뚜기·코카콜라 등이 전방위 판가 인상을 단행하며, 증권사들은 '종합가공업체의 판가 인상 = 업종 지수 바닥 시그널'로 해석함. 7월 이후 SK하이닉스發 자금 유입으로 원/달러가 급락하며 수입 원재료 비중이 높은 레거시 업체의 원가 ...